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鸿合科技:鸿合科技:被低估的交互龙头

本文来源鸿合科技:国元证券原文标题《鸿合科技:被低估的交互龙头》

公司深耕教育显示20+年,管理层稳定,共享股权

公司创始人团队从90年代开始紧密合作,持续深耕于教育市场,产品从最早投影机、视频展台开始,到后来自研自产自销电子白板、交互平板,产品迭代更新能力较强。公司核心团队稳定,管理层+员工合计持有公司61.99%股权,公司无实际控制人,王京等四位核心管理层为一致行动人。

公司引领教育显示行业的更新换代业,行业5年左右一个周期

从2000年左右第一代教室显示设备投影机和视频展台向学校渗透开始,2014/15年第三代设备交互平板实现行业超越,由于技术的进步和设备折旧,教育显示行业每5年形成一个更换升级周期。鸿合的教育设备始终处于领先位置,电子白板市占率超过30%并且多年行业第一,交互平板市占率超过20%,现市占率第二。新一轮教育显示更换升级周期将至,鸿合智慧黑板有望再次引领。

交互平板的成长空间:海外和商用

从实际情况来看,国内教育显示设备在政府采购模式下已经实现高渗透率,教育领域交互平板的渗透率约为36%,未来增长源自替代需求。1))海外教育领域的交互平板需求旺盛,特别是印度等新兴大市场,鸿合近两年剔除普米后的外销交互平板增速超过70%,公司较早布局海外市场,已到收获期;2)商用市场规模超过2000亿,目前交互平板渗透率不足2%,鸿合自有海外成熟品牌Newline2019年4月进入国内市场,有望带动商用产品出货爆发。

投资建议与盈利预测

公司5月成功上市,募集资金近18亿,资本实力得到大幅提升。公司教育交互平板未来两年有望依托智慧黑板实现再次爆发;商用领域基数低,Newline有望实现高速增长。公司研产销一体化利于产品的前沿开发和产品升级换代,下沉至县级市场的全国经销商服务网络是公司隐形竞争力。保守估测公司2019-2021年的营收分别为51.15亿、60.04亿、70.74亿,净利润分别为4.09亿、5亿、5.85亿,EPS分别为2.98元、3.63元、4.26元,对应目前股价的PE分别为20倍、16倍、14倍。未来2-3年业务有司望爆发,我们对公司业绩持乐观预期,给予公司30倍倍PE,首次深度覆盖给予“买入”评级。

风险提示

知识产权诉讼完败;智慧黑板和商用交互平板出货不及预期。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

鸿合科技电子白板的电子笔点屏幕无反应怎样解决?

1)USB线与计算机或互动电子白板没有连接牢固,请检查USB线并重新连接。

2)计算机的USB口可能损坏或接触不良,请换一个USB口连接;如果您是在台式机上使用时,尽量接在主机背后的USB接口上。

3)如果您使用的是无线连接,请确认配备的5V变压器的插头是否已经插到插座上,同时,另一端是否正常接到互动电子白板上对应圆柱插座上。另外是否将无线接收器和USB线相连并接到计算机的USB口上。

4)FounderET&PSDrivers没有安装成功,请卸载后重启计算机并重新进行安装,安装完成后请重新拔插连接计算机USB口一头的USB线。

5)方正互动电子白板软件没有启动,请启动该软件。

鸿合科技这家公司怎么样?

强烈建议大家谨慎入职鸿合科技北京研发中心,有个研发总经理于才刚,这人一点不懂技术,强制你加班,而且管理能力不行,围在他身边的基本都是拍马屁的,技术大牛没有,只要你会拍马屁,平时加加班装装样子那你可以混下去。研发这边勾心斗角,每次项目上遇到问题就互相甩锅,动不动的就有人对你使坏,某些项目经理也是菜的一逼,只要你会拍马屁你就会重用,如果你是有能力的人那你别来了,来了也待不久。对了公司还有绩效制度,即使你任务按时完成也会找理由扣你一半绩效,作为上市公司这样的事都能办出来可想而知其他福利待遇了。其实前期这还有好几个别的评论,估计是给百度钱了给删了,你要是有能耐就对员工好点,也不至于被差评啊,怕啥啊,别删啊。

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